سیدمهدی چاوشی
بررسی تاثیر دارایی های غیرجاری بر عملکرد شرکت های کارگزاری بازار سرمایه در ایران
- دانشجو
- سیدمهدی چاوشی
- استاد راهنما
- محمدحسن ابراهیمی سرو علیا
- استاد مشاور
- محمدعلی دهقان دهنوی
- استاد داور
- مصطفی سرگلزایی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- مدیریت و حسابداری
- شماره ساختمان محل ارائه
- ۴۵
- نام کلاس محل ارائه
- کلاس ۶[۲۴۶]
- شماره کلاس محل ارائه
- ۱۰۶
- تاریخ دفاع
- ۳۱ شهریور ۱۴۰۳
- ساعت دفاع
- ۱۲:۰۰
- چکیده
-
این پژوهش به بررسی تأثیر نگهداری املاک و مستغلات در ساختار دارایی‌های شرکت‌های کارگزاری بر نسبت‌های مالی و کیفیت سودآوری این شرکت‌ها پرداخته است. هدف اصلی این پژوهش، تحلیل اثرات دارایی‌های املاک و مستغلات بر جنبه‌های مختلف عملکرد مالی کارگزاری‌ها از جمله نسبت‌های کفایت سرمایه، کیفیت سودآوری، درجه اهرم، و بازدهی دارایی‌ها و حقوق صاحبان سهام است. با استفاده از داده‌های مالی ۸۸ شرکت کارگزاری در بازه زمانی ۱۳۹۹ تا ۱۴۰۲ و با بهره‌گیری از روش داده‌های پانلی و مدل رگرسیون حداقل مربعات معمولی (OLS)، نتایج پژوهش نشان می‌دهد که نگهداری املاک و مستغلات به طور معناداری با کاهش نسبت بدهی تعدیل شده و افزایش درجه اهرم در شرکت‌های کارگزاری همراه است. همچنین، این پژوهش نشان داد که افزایش املاک و مستغلات منجر به کاهش نسبت کیفیت سود و بازده دارایی‌ها (ROA) و بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) شرکت‌ها می‌شود.
علاوه بر این، نتایج آزمون‌های هاسمن و لیمر نشان دادند که مدل اثرات ثابت برای تحلیل داده‌های پانلی مناسب‌تر است.
از جمله محدودیت‌های این پژوهش می‌توان به تفاوت‌های سال مالی شرکت‌ها، عدم تجدید ارزیابی دارایی‌های املاک و مستغلات برخی کارگزاری‌ها، و در دسترس نبودن گزارش‌های مالی برای دوره‌های مختلف اشاره کرد.
پیشنهادهای این پژوهش شامل بررسی تأثیر به‌صرفه‌تر بودن اجاره املاک به جای خرید، انجام پژوهش‌های مشابه برای نهادهای مالی دیگر و یا شرکت‌های تولیدی بورسی، و به‌روزرسانی ارزش دارایی‌های شرکت‌ها بر اساس شاخص‌های قیمت مسکن می‌باشد. همچنین، نتایج این پژوهش می‌تواند به سیاست‌گذاران مالی و شرکت‌های کارگزاری در مدیریت بهینه دارایی‌ها و تصمیم‌گیری‌های استراتژیک کمک کند.
- Abstract
-
This study examines the impact of holding real estate in the asset structure of brokerage firms on their financial ratios and profitability quality. The primary objective of this research is to analyze the effects of real estate assets on various aspects of brokerage firms' financial performance, including capital adequacy ratios, profitability quality, leverage ratio, and return on assets (ROA) and equity (ROE). Using financial data from ۸۸ brokerage firms for the period between ۲۰۲۰ and ۲۰۲۳, and employing panel data analysis with the Ordinary Least Squares (OLS) regression model, the results indicate that holding real estate is significantly associated with a reduction in the adjusted debt ratio and an increase in leverage for brokerage firms. Moreover, the findings suggest that an increase in real estate holdings leads to a decrease in profitability quality and returns on assets (ROA) and equity (ROE).
Additionally, the results of the Hausman and Limer tests indicated that the fixed-effects model is more suitable for analyzing the panel data. To address heteroscedasticity issues in the models, the Generalized Least Squares (GLS) method was employed, which improved the analysis results.
The limitations of this study include differences in the fiscal years of companies, the lack of real estate revaluation for some brokerage firms, and the unavailability of financial reports for certain periods.
The recommendations of this study include examining the cost-effectiveness of leasing real estate instead of purchasing it, conducting similar research for other financial institutions or publicly listed manufacturing companies, and updating the valuation of companies' assets using real estate price indices. Additionally, the results of this research can assist financial policymakers and brokerage firms in optimizing asset management and making strategic decisions.